兰格研究：十一月份国内钢铁市场将震荡筑底

发表日期：2023/11/1 14:18:29　兰格钢铁研究中心 王国清 兰格钢铁网

『简要：10月份国内钢铁市场价格震荡运行。铁矿石价格震荡运行，废钢均价下跌，焦炭均价上涨，月度成本支撑力度继续增强；11月份北方地区逐渐进入冬季，建筑工程项目开展将逐步面临季节性变化压力，但在稳增长政策支持下，基建投资仍有望维持较高增长速度，建筑钢材需求预计将维持一定韧性。但制造业景气度有所下滑，新订单指数和新出口订单指数均回落至收缩区间，需求收缩对企业生产恢复的制约或将逐步显现，制造业用钢需求将承压释放。在政策利好预期、供给逐渐收缩、淡季效应显现、成本韧性承压的共同影响下，钢铁智策——兰格腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，2023年11月份国内钢材市场将呈现先扬后抑、震荡筑底的行情。』

一、十月份国内钢铁市场先抑后扬

10月份，在国际环境严峻复杂、国内经济持续恢复、前期政策落地见效、财政政策再度发力、钢厂减产效果有限、下游需求不及预期、原料成本韧性支撑等多重因素的共同影响下，10月份国内钢材市场整体呈现先抑后扬态势。

据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月底，兰格钢铁全国钢材综合价格为4106元/吨，较上月末下跌9元/吨，环比跌幅为0.2%，年同比上涨0.7%。其中，长材价格为3949元/吨，较上月末上涨39元/吨，环比涨幅1.0%，年同比上涨0.3%；板材价格为4194元/吨，较上月末下跌45元/吨，环比跌幅1.1%，年同比上涨3.1%；型材价格指数为4023元/吨，较上月末下跌14元/吨，环比跌幅为0.4%，年同比下跌3.3%；管材价格为4523元/吨，较上月末下跌59元/吨，环比跌幅为1.3%，年同比下跌5.7%（详见图1）。

从月度均值来看，较上月小幅下跌。据兰格钢铁网监测数据显示，10月份，兰格钢铁全国钢材综合价格均值为4074元/吨，较上月下跌62元/吨，跌幅为1.5%。

图1 兰格钢铁价格指数（LGMI）走势图

分品种来看，兰格钢铁网监测的8大钢材品种10大城市均价显示，截至10月底，除高线、三级螺纹钢较上月底有所上涨外，其他各品种价格均较上月末有所下跌；其中中厚板跌幅大，较上月末下跌近百元；焊管、无缝管、冷轧卷跌幅居中，较上月底下跌47-60元/吨；热轧卷和H型钢跌幅小，较上月下跌25-29元/吨（详见表1）。

表1 10大城市8大钢材品种价格涨跌情况表（元/吨，%）

二、钢铁行业供给分析

1、粗钢产量单月同比再现下降

9月份，受到政策组合拳落地见效的原料成本支撑的强推升、旺季需求不足的弱现实等因素的共同影响，钢厂产能的释放力度有所下降。据国家统计局数据显示，2023年9月份，生铁产量7154万吨，同比下降3.3%；粗钢产量8211万吨，同比下降5.6%；均由上月的增长转为下降（详见图2）；钢材产量11782万吨，同比增长5.5%，同比增速较上月收窄5.9个百分点。

从粗钢日产来看，9月份全国粗钢日产连续3个月下降，明显低于去年同期水平。据国家统计局数据显示，9月份全国粗钢日均产量273.7万吨，环比下降1.8%，环比降幅收窄了3.0个百分点。

从累计产量来看，我国钢铁产量仍维持增长态势。国家统计局数据显示，2023年1-9月，我国生铁产量67516万吨，同比增长2.8%；粗钢产量79507万吨，同比增长1.7%；钢材产量102887万吨，同比增长6.1%。

图2 全国粗钢产量及同比（万吨，%）

10月份以来，钢铁企业生产释放力度呈现先降后升的态势，但整体产能释放仍明显弱于9月份。据兰格钢铁网调研数据显示，10月份全国百家中小钢企高炉开工率的均值为78.9％，较9月份回落0.7个百分点。从大中型钢铁企业旬产数据来看，由于受到产量平控政策落地实施和亏损压力加大的共同影响，大中型钢铁生产企业的产能释放节奏开始放缓，呈现逐月减产的态势。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2023年10月上中旬钢企粗钢日均产量206.1万吨，环比下降4.0%，同比下降1.2%。

受到前期政策落地见效、平控政策不断扰动、钢厂减产进程加快、下游需求释放不足、原料成本保持韧性、钢企盈利不佳等因素的共同影响，国内钢铁生产企业产能释放意愿持续减弱，预计10月份国内钢铁产量将延续下降态势。据兰格钢铁研究中心估算，10月份全国粗钢日产将维持在260万吨左右的水平。11月份随着冬季需求减弱及秋冬季大气污染防治落地实施，粗钢日产环比或继续回落。

2、钢材社会库存先升后降

2023年10月份，钢材社会库存在国庆节后短暂回升后，呈现持续下降态势。据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月底，兰格钢铁网统计的29个城市钢材社会库存为938.9吨，月环比下降4.8%，年同比上升1.3%。其中，建材社会库存为440.8万吨，月环比下降10.7%，年同比下降2.7%；板材社会库存为498.0万吨，月环比上升1.2%，年同比上升5.0%（详见图3）。

11月份，钢材社会库存预计将继续下降，但随着冬季逐渐到来，去库速度将逐步放缓，库存将逐步向构筑阶段性底部发展，在年底前后再度进入累库阶段。

图3 国内每周钢材社会库存走势图

三、钢铁行业成本分析：原料价格走势分化 月均成本继续上移

10月份以来，铁矿石价格呈现区间震荡运行。从均值来看，据兰格钢铁网监测数据显示，10月份，唐山地区66%品位干基铁精粉均价为1089元/吨，较上月下跌6元/吨，跌幅为0.5%；进口铁矿石方面，澳大利亚61.5%粉矿日照港市场均价为930元/吨，较上月上涨3元/吨，涨幅为0.3%。

焦炭方面，10月份以来，焦炭价格维持平稳。据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月底，唐山地区二级冶金焦价格为2200元/吨，与上月底持平。从均值来看，10月份唐山地区二级冶金焦均价为2200元/吨，较上月上涨160元/吨，涨幅7.8%。

废钢方面，10月份废钢价格呈现震荡下行态势。据兰格钢铁网监测数据显示，从均值来看，10月份唐山地区重废均价为2576元/吨，较上月下跌63元/吨，跌幅2.4%。

在焦炭均价上行带动下，成本水平继续上移。兰格钢铁研究中心成本监测数据显示，使用10月份购买的原燃料生产测算的兰格生铁成本指数为133.2，较上月同期上升2.9%；普碳方坯不含税平均成本较上月同期增加61元/吨，环比上升2.0%。

10月末，河北地区部分钢厂发起焦炭首轮提降，部分主流钢厂首轮提降落地，跌幅100-110元/吨，当前焦炭价格高位有所承压，成本端后期面临走弱风险。

四、钢铁行业需求分析

1、出口需求：钢材出口后期或仍延续同比增长

在价格优势及前期订单回升影响下，9月份我国钢材出口虽环比小幅回落、但同比大幅增长。海关总署统计数据显示，2023年9月份，我国出口钢材806.3万吨，同比增长61.9%（详见图4）；1-9月，我国出口钢材6681.8万吨，同比增长31.8%。进口方面，9月份，我国进口钢材64.0万吨，同比下降28.2%；1-9月，我国进口钢材569.8万吨，同比下降31.7%。

图4 我国月度钢材进出口情况

当前，我国钢材出口价格优势仍然保持；海外钢材市场供应同比再现小幅回升，而全球制造业指数在收缩区间延续回升，但外需有承压态势，我国钢铁行业出口订单指数明显回落，或对四季度我国钢材出口形成一定制约，但考虑到去年四季度月度出口基数相对偏低，兰格钢铁研究中心预计后期钢材出口仍将维持同比增长态势。

2、国内建筑需求：建筑钢材需求有望维持韧性

10月份，随着赶工需求推进，以及钢价反弹刺激部分备货需求，建材需求进一步恢复，建材成交较上月有所增加。兰格钢铁网统计的10月份20个城市建筑钢材日均成交量为18.2万吨，较上月增加0.6万吨，环比上升3.4%。

据财政部统计数据显示，9月份新增专项债发行规模为3620亿元，较上月减少2378亿元；1-9月发行新增地方政府专项债券34598亿元，占今年债务限额的91.1%。本年度新增专项债发行已近尾声，2024年专项债额度或将提前下达。10月份以来，为化解地方债务风险，一批特殊再融资债集中发行，截至10月底，已累计披露特殊再融资债发行10127亿元；特殊再融资债可以降低存量债务成本、减轻债务到期压力，有助于地方政府债务风险缓释，地方融资环境改善。此外，财政将在于四季度增发国债1万亿元，四季度拟安排使用5000亿元，将对基建投资资金需求起到支撑。

当前建筑业PMI指数在扩张区间下降，新订单指数下滑至收缩区间，反映建筑工程项目开展将逐步面临季节性变化压力。但在稳增长政策支持下，11月份，基建投资仍有望维持较高增长速度，建筑钢材需求预计将维持一定韧性。

3、国内制造业需求：制造业用钢需求或有承压

10月份，板材产品月度出货量环比稳中有增。兰格钢铁网统计的10月份出货数据中，全国16个城市热轧卷板月度日均出货量4.9万吨，与上月持平。全国15个城市105家流通企业中厚板日均出货量为5.5万吨，较上月增加0.1万吨，环比上升1.9%。

当前，制造业景气度有所下滑，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2023年10月份中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月回落0.7个百分点，由上月的扩张区间回落至收缩区间，表明经济回升动能仍需着力加强。从分项指标来看，生产指数回落1.8个百分点，为50.9%；新订单指数在收缩区间回落1.0个百分点，为49.5%；新出口订单指数回落1.0个百分点，为46.8%，新订单指数和新出口订单指数均回落至收缩区间，需求收缩对企业生产恢复的制约或将逐步显现。预计11月份制造业用钢需求将承压释放。

五、十一月份国内钢铁市场预测

图5 兰格|腾景钢铁综合价格指数AI预测（元/吨）

从国外环境来看，外部环境仍然复杂严峻，中东冲突快速升温，欧美加息或将暂停，全球制造业PMI指数在收缩区间进一步回升，显示全球经济承压恢复，但需求收缩压力依然存在。

从国内环境来看，国内经济恢复向好，但内需仍显不足，经济回升向好基础仍需巩固。四季度，国家将着力扩大国内有效需求，着力激发经营主体活力，抓好已出台政策落实显效，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，努力实现全年经济社会发展目标。

综合来看，国内钢市将呈现“外部环境复杂严峻、国内经济恢复向好、积极因素累积增多、传统旺季转向淡季、原料成本维持韧性”的格局。在政策利好预期、供给逐渐收缩、淡季效应显现、成本韧性承压的共同影响下，兰格&腾景钢铁大数据AI辅助决策系统预测，11月份国内钢铁市场将呈现先扬后抑、震荡筑底的行情。