一、钢厂限产情况

八月中旬开始，唐山地区限产力度加严，且近期颁发的限产政策主要针对以烧结限产为主。根据调研钢厂反馈，本次限产影响幅度在30%-50%之间，与钢厂所在区域有关，部分涉及到退城搬迁的企业限产比例有所放松。与去年同期相比，今年钢厂年均限产幅度略小于去年，整体限产时长同样不及去年。

从钢厂产量来看，尽管目前唐山地区钢厂对废钢、热压铁块的增加不及去年,但目前多数成材仍有利润，卷板利润甚至能达到300-400元/吨，若后期限产加严，钢厂不排除增加废钢、热压铁块用量的可能。叠加前三个季度钢厂产量未明显收窄的影响，预计今年限产对钢铁产量影响幅度有限，年产量或将高于去年。

二、钢厂用料情况变化

入炉配比变化，尽管限产主要对钢厂烧结矿产生影响，但钢厂入炉配比仅少量增加块矿、球团用量，且球团增量比块矿明显。主要原因为：

因限产常态化，多数钢厂有常备烧结矿库存；钢厂可向周边、秦皇岛钢厂外采烧结矿；此外，钢厂可通过提高烧结机生产系数的方式增加烧结矿产量。自产球团成本综合核算下来仍比块矿便宜；近期降雨较多，块矿不好筛分有钢厂、贸易商将块矿破碎成粉，但体量较小，未成趋势。

烧结配比变化，矿价居高不下，据Mysteel数据显示，截止9月14日，62%澳洲粉矿远期现货价格已经突破130美元/干吨至130.25美元/干吨，环比一个月前增幅达到7.87%。钢厂为降本增效，在配料中有使用高低品搭配替代部分中品矿的操作。其中以增加卡粉、印粉、超特粉的用量，减少PB粉、金布巴粉等用量为主。

钢厂对中品矿的用量减少，与中品矿一度货源紧张、溢价不断走高有明显关系。但随着矿山发运逐渐稳定，PB粉与超特粉价差逐渐8月初的157元/吨收窄至100元/吨，中品矿性价比在逐渐回升。不过临近国庆，钢厂在经过一轮配比调整后再次大幅调整可能性较低，且目前中品矿的性价比仍未到刺激钢厂调整配比的地步，预计近期中品澳粉需求不会出现大幅增加。

此外，矿价的不断走高也刺激了非主流矿市场，尤其是57%左右的印粉，钢厂倾向于使其与卡粉搭配，既能降低成本，也能维持烧结矿品味。

三、对后期看法

对于四季度的采暖季限产政策以及限产预期，钢厂并不过分担心。主要是因为钢厂自身厂区环保设备装置齐全，多数钢厂能达到清洁运输。但考虑到唐山天气质量排名迟迟未见好转，后期限产情况仍要等待进一步政策落实。

对目前居高不下的矿价，市场的心态也并不偏向悲观。多数企业表示，目前铁矿石自身结构性矛盾已经有所缓解，后期走势应关注钢材端需求的导向。若钢厂能维持或继续提高利润水平，将对铁矿石价格形成有力支撑。

附：部分调研企业反馈

钢厂A：现在烧结全开。自身环保做的比较不错，今年限产比例预计会很小。目前铁水产量比8月之前的高。目前在用纽曼粉/巴粗/卡粉/PB粉，铁矿库存10天左右，国庆节不会过多补库。后期感觉会回调，现在矿价太高了。

钢厂B：上月月底环保比较严，8月初烧结，现在烧结限产1/3，等待9月限产政策。烧结以本地精粉为主，PB粉，混合，57印粉；***近总是下雨，块不好筛分。目前利润300左右，比之前降低了一些，主要是因为铁矿涨价太高。

钢厂C：长协为主，主要用纽曼粉/块，PB粉/超特。配比调换不频繁，大高炉追求稳定，目前中厚板利润200以内。港口+场内基本稳定在两周，60-70万吨。

钢厂D：烧结限产力度比较大（近两周都比较严格），目前限产50%左右；长协为主，用料品种调整不频繁，各品种用量会调整，高低品和PB相差30-40可以考虑调整配比。预计今年产量比去年多，今年限产不如去年频繁。现在带钢利润300-400。主要矛盾在钢材，铁矿可能还是震荡。

钢厂E：只开一座1350高炉，两台烧结机，预计限产25天。用料调整比较灵活，卡粉/57印粉/PB粉，用印粉替代了超特和混合，会外采进口/本地球团。库存比较稳定，维持在10-15天，国庆不会过多补库。预计后期唐山限产也会很严格，唐山正在创建文明城。