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丰富钢铁企业避险“工具箱”
丰富钢铁企业避险“工具箱” 发表日期：2022/4/7 8:21:46 期货日报 2021年是“十四五”开局之年，能耗双控、碳达峰的战略规划对钢铁行业影响深远。在近年来铁矿石估值已到历史高位的前提下，受粗钢压减目标的预期影响，铁矿石远期需求将大幅压缩，市场不确定性增加，导致企业面临限产预期兑现矿价下跌后的库存贬值风险。在此背景下，相关产业链企业对于参与衍生品市场管理风险的需求愈发迫切。 值得注意的是，国内铁矿石衍生工具体系较为完备，既有场内期货、期权等衍生工具，也有涵盖商品互换、场外期权、标准仓单和非标仓单交易等场外业务。尤其是上市于2019年的铁矿石场内期权具有资金占用相对较少、避险策略丰富灵活等特点，逐渐受到企业的青睐。 铁矿石衍生工具齐备 早在2013年，铁矿石期货在大商所上市，拉开了国内铁矿石衍生品市场服务钢铁产业的帷幕。至今，大商所的铁矿石期货已成为全球成交量***大、***采用实物交割制度的铁矿石期货，并在2018年成为国内***引入境外交易者的已上市品种。随着供给侧结构性改革的深入推进、去产能政策目标的加速落地以及2019年来国外矿难事故等对铁矿石供给的影响，共同推动铁矿石价格波动进一步增加，黑色产业链企业对于上市更多衍生工具、丰富避险模式和策略的需求日益增加。 2017年、2018年，大商所先后上市豆粕、玉米期权，上市后保持平稳运行，功能逐步显现，为铁矿石期权上市打下了良好基础。2019年12月，铁矿石期权在市场各方的热盼下挂牌上市，成为大商所***工业品期权，铁矿石也成为国内***实现期货、期权、互换等衍生工具齐全、期货与现货连通、境内与境外连通的品种。 据公开数据，铁矿石期权上市后，市场规模持续增长，市场功能有效发挥。2021年铁矿石期权成交量、日均持仓量分别为1808万手、20万手，同比增长56%、20%，法人客户持仓占比54%。相关专家表示，上市以来铁矿石期权运行平稳，定价合理有效，产业和机构客户主动参与，与标的期货市场联动良好。 “从实际交易感受来说，铁矿石期权交易规模、市场深度较好，便于产业企业参与交易和对冲风险，丰富了企业的避险交易策略。”在国内某大型贸易企业负责人看来，期货与期权工具组合可以衍生很多交易策略，如多头备兑（期货多单+卖看涨期权）、空头备兑（期货空单+卖看跌期权）、多头保险（期货多单+买看跌期权）、空头保险（期货空单+买看涨期权）等。企业既可以买入看涨期权，在规避价格风险的同时保留现货端收益的可能，而无需担心追加期货保证金的情况；又可以根据现货库存量，在控制交易风险的前提下合理卖出看涨期权或采取期权备兑策略，在对冲价格风险的同时获得一定权利金收益，并保留利润上涨空间。 此外，铁矿石期权市场功能有效发挥，与2017年豆粕期权上市即引入的做市商制度分不开。目前，已有19家期权做市商参与大商所期权做市业务。“一直以来，做市商积极参与集合竞价和连续交易，较好地完成了持续报价和回应报价义务，为期权市场提供了较为充足的流动性，促进了合理价格的形成，并为投资者提供波动率建议。”做市商之一的银河德睿资本相关负责人表示。 期权避险好处多 铁矿石期权上市，为钢铁产业链企业提供了管理风险的新工具和新策略。在原料端，钢厂原料的买入和库存管理需要对冲库存风险和原料价格波动风险。在产品和销售端，由于原料、生产和销售在时间上是不匹配的，原料采购往往要提前，而成品销售要滞后，需要对其中的风险进行管理。 2021年，在矿价波动加剧、市场不确定因素增加等背景下，铁矿石期权在灵活管理风险敞口、降低避险成本方面的作用进一步体现。 河北某企业的钢材年产量约300万吨，其母公司常备铁矿石库存。在减产预期下，若铁矿石大幅降价将使原料库存贬值，进而造成利润损失。“2020年铁矿石上涨，从估值角度出发，矿价已经进入高估值区间，随着各地钢铁限产政策的相继落地，我们担心后续矿价下跌将导致企业原料贬值，为企业带来亏损。”该企业相关负责人告诉记者。 中辉期货经纪业务管理总部总监张婧对记者表示，从企业需求出发，中辉期货建议企业在期权主力合约附近进行分批建仓，在不同执行价的情况下分阶段进行建仓。考虑到流动性问题，选取以铁矿石主力合约为标的、期权报单量较高的平值期权附近行权价进行分批建仓。若价格上涨，现货库存升值，仅需付出一定的权利金成本；若价格下跌，则通过期权平仓或行权可以弥补库存价值减损。 实际业务中，担心行情下跌的风险，于是基于对套保头寸的测算，企业从2021年4月2日开仓，到8月份已先后多次进行滚动式买入看跌期权进行建仓和分阶段平仓。在此期间，铁矿石期货价格整体上涨，但项目运行期间价格出现两次快速下跌，企业根据期权波动率、行情研判和库存出货情况等，对期权仓位进行灵活、动态调整。在高价位和高波动率时适当增加看跌期权持仓，并在其后价格回调时平仓，以平衡套保比例，该过程使期权套保在有效覆盖库存风险的同时还能够实现一定收益。 例如，在4月初至5月中旬，期货从977元/吨持续增长至1300元/吨左右，企业在950—1280元/吨的行权价位上逐步建仓，尤其是临近5月中旬期权波动率增大，企业对行权价格超过1200元/吨的看跌期权开仓量明显增加。此后，期货价格快速下跌，到5月底跌至1050元/吨的水平，此时进行平仓获利并重新分阶段建仓。“当行情下跌时，企业持有的虚值期权转为实值，此时减仓既可保持套保仓位回到项目初始设计的套保比例位置，同时也产生了一定的收益，为企业适当地节约了套保成本。”中辉期货相关项目负责人说。 ***终到8月完成套保，铁矿石价格上涨，库存实现增值，在期权端获益约0.8万元。由于采取了灵活的期权策略，此次套保整体上达到了风险对冲的目的，尤其在短期价格高位回落的阶段起到了库存保值的作用。同时，在同等套保现货基础下，期权资金占用少的优势凸显，便于企业利用有限资金合理放大套保规模。如果采用期货套保，按套保保证金比率10%、期货价格1000元/吨计算，40万吨套保需要占用约4000万元作为期货保证金。而使用期权套保，40万吨套保平值期权对应的权利金仅约300万元，且套保成本相对固定，无需担心追加期货保证金，让企业在有准备的预期中完成套保。 产业参与期权套保需“久久为功” 相关专家表示，国内商品期权交易起步晚、交易策略相对复杂，对于初识衍生品的企业来说，要接受期权交易需要从理念认识到交易策略、团队组建等方面经历逐步探索和适应的过程，从浅到深的逐步参与进来。这期间，期货主体机构应加大对实体企业参与衍生品市场尤其是期权交易的业务培训和支持力度。 记者了解到，为支持更多实体企业参与期权等衍生工具套保，近年来大商所推出“企业风险管理计划”“产融培育基地”等服务平台和项目，为企业参与相关衍生工具管理风险提供了“试验田”。上述铁矿石期权套保案例正是“2021大商所企业风险管理计划”的代表项目之一，并获得了当年的“服务中小微企业***奖”。 “公司刚接触期权套保，对复杂的组合型套保无法很好地根据行情情况进行调整，此次主要是推荐的还是类保险策略，买入偏虚值看跌期权对现货进行保护。今后，公司会更深入了解和参与衍生品市场。”上述企业相关负责人说。 通过尝试开展衍生品业务，很多企业逐步转变了风险管理理念，对期权等衍生工具管理风险的作用愈发重视。同样参与过“大商所企风计划”铁矿石场内期权项目的本溪北营钢铁相关负责人表示，铁矿石期权是原有期货工具的重要补充，为相关产业主体提供重要的风险管理工具。在新发展阶段市场竞争激烈浪潮中，公司将不断尝试、学习和灵活运用衍生工具，从场内期货套保到基差贸易、场内期权，在期现结合、对冲风险的发展道路上行稳致远。（期货日报）
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我国铁矿行业应如何发展？
我国铁矿行业应如何发展？ 发表日期：2022/4/7 8:10:10 冶金工业规划研究院***工程师温子龙 面对铁矿石价格频繁大幅波动，钢铁产业链供应链稳定安全受到严重影响。本文将结合当前我国铁矿行业政策和市场发展趋势，提出未来铁矿行业发展的个人建议。 全球铁矿石市场供大于求，价格将逐渐波动下行 从需求看，我国经济转向高质量发展，钢铁产能产量双控政策和工艺结构的调整将促使铁矿需求下降，全球其它国家新增铁矿需求难以弥补我国下降份额，全球铁矿石需求呈现下降趋势。“十四五”时期，在供应仍将过剩的预期下，结合全球铁矿生产成本曲线情况，预计矿价仍将呈波动下行态势。中期来看，在铁矿石供大于求的背景下，铁矿价格将低位震荡运行。 国内依靠进口铁矿石的局面短期难有改变 预计未来一段时间，全球铁矿石市场供应过剩局面难有实质改变，因此尽管矿价短期内会有波动震荡，但中长期来看，仍将保持在合理范围。在这种情况下，国产矿由于资源条件和环保***等因素影响，不占有成本优势，未来国内铁矿产量保持稳中有增态势，但难以大幅回升，因此，国内钢铁工业主要依靠进口铁矿石的局面难有改观。 废钢使用增加，对铁矿石替代作用日益显现 未来在双碳背景下，我国钢铁工艺流程结构将会发生变化，随着我国钢铁产业进一步向峰值区中后期发展，废钢资源、电力等支撑条件将逐步完善，工艺流程结构调整是必然趋势，虽然调整周期可能会较长。我国废钢资源产出量已达到相当规模，电弧炉短流程比例探底回升，废钢资源消费逐步增加。根据我国废钢铁应用协会数据，2020年我国废钢消耗量超过2亿吨，废钢比超过20%，我国废钢资源产出量已达到相当规模，2020年我国废钢资源总量约为2.6亿吨，预计2025年我国废钢资源产生量将达到3.4亿吨以上。结合我国电炉钢发展现状及废钢铁行业发展趋势，未来我国废钢比还将进一步上升。未来5～15年，我国废钢资源产出将逐步进入快车道，加之粗钢产量进入下行通道，未来废钢资源将逐渐成为铁矿资源的重要补充，废钢替代铁矿份额总体上将呈现增长的趋势。2025年，预计在中国电炉钢占比提升下，全球铁矿市场仍将呈供应过剩态势。 环保持续高压，高低品位矿价差高企，需求量将逐步增加 为打赢蓝天保卫战，钢铁企业集中的“2+26”城市持续实施采暖季环保限产，尤其是京津冀地区逐步实现超低排放，严格的环保政策仍将持续。随着中国钢铁工业的高质量发展要求以及日趋严格的环保、低碳政策要求和高炉大型化趋势，促使钢铁企业更倾向于使用高品位铁矿石，促使高品位铁矿石需求逐步增加，导致高低品位铁矿石价差高企，高品位铁矿石需求呈现结构性增加。 国家政策支撑力度不断加大，我国铁矿资源保障能力有望提高 2021年工信部联合科技部、自然资源部联合印发的《“十四五”原材料工业发展规划》，和2022年工信部等三部门发布的《关于促进钢铁工业高质量发展的指导意见》，均将“提高资源保障能力”作为“十四五”时期重点任务之一。指导意见提出，到“十四五”末，通过推动产业链、供应链多元化，铁矿石资源保障能力显著增强，其中铁金属国内自给率达到45%以上，国内年产废钢资源量达到3亿吨，打造1～2个具有全球影响力和市场竞争力的海外权益铁矿山，海外权益铁矿占进口矿比重超过20%。提出“支持有条件的企业集团或联合体采用独资、合资等多种方式，稳步推进优质、低成本的矿产资源境外生产基地建设和海外优质矿山资源股权投资”，以增强我国铁矿资源保障能力。 根据发改委等十二部门印发的《促进工业经济平稳增长的若干政策》，2022年要重点做好铁矿石等重要原材料和初级产品保供稳价，进一步强化大宗商品期现货市场监管，加强大宗商品价格监测预警；支持企业投资开发铁矿等国内具备资源条件、符合生态环境保护要求的矿产开发项目；推动废钢等再生资源综合利用，提高“城市矿山”对资源的保障能力。可以看出，国家在铁矿资源安全保障方面的政策支撑力度不断加大，我国铁矿资源保障能力有望明显提高。 发展建议 建议钢铁行业加大呼吁力度，进一步明确铁矿等重要资源的重要性，将其作为国家长期战略统筹考虑，加强顶层设计，尽快建立和完善我国钢铁原料供应长期、***、多元、稳定的高质量资源保障体系。统一规划，***布局，统筹部署，加快整合，出台相关政策鼓励和支持国内资源勘查开发，推动海外铁矿石基地建设，充分利用国内国际两个市场和两种资源，完善铁矿石定价体系和交易平台。 强化国内矿基础保障能力，扩大废钢等替代产品应用 强化国内矿基础保障能力。一是继续强化国内资源勘查开发力度，推动重点矿山项目建设，加强铁矿行业规范管理，稳定和提升国内矿供应能力，发挥好“压舱石”和“调节器”作用；二是尽快建立完善钢铁原料供应保障储备体系，按照不同情形，建立铁矿产能储备和矿产地储备制度，以及钢铁用重要合金产品储备制度，应对供应风险。 扩大废钢等替代产品应用。充分利用国际国内废钢资源，完善落实废钢资源税收优惠等配套政策，进一步完善废钢加工配送体系建设，加强废钢加工和利用环节的创新研究及标准化建设，鼓励钢铁企业积极布局废钢加工基地，开展废钢***利用研究与实践，力争2025年钢铁行业利用废钢资源量达到3亿吨以上；此外，鼓励充分利用进口生铁、铁合金、热压铁块等，从源头上减少相关产品的需求，降低供应风险。 加强国际铁矿资源开发，增加海外优质权益矿比例 加强国际铁矿资源开发。一是大力鼓励和支持企业“走出去”，通过并购、收购、重组等方式开展相关资源勘查、开发及股权投资等工作，建设海外资源供应基地。二是探索钢铁原料国际贸易多元化，发挥原料国际贸易前沿阵地作用，促进国际铁矿资源开发。重点关注西非和西澳地区优质铁矿资源，加大支持企业在海外建立长期有效的多元化、多渠道、多方式的稳定原料供应基地，提升海外优质权益矿比例。加强顶层规划，加快我国海外优质低成本铁矿资源基地建设。建立国家层面的对外矿业投资协调机构，配套相应优惠政策，鼓励和引导企业投资铁矿石等关键矿产资源基地的建设和供应保障。 重塑铁矿石定价机制，推行多元化定价模式，促使定价透明化 铁矿石价格大幅波动，严重背离市场供需基本面，给行业稳定运行带来较大负面影响。要从根本上解决目前铁矿石定价机制存在的问题，健全铁矿石定价机制需从多方面发力。在此提出建议：一是强化铁矿石期货市场监管，发挥服务实体经济的作用。加强政策监管，规范铁矿石期货市场，充分发挥期货服务实体经济的作用；构建铁矿石金融战略体系，进一步完善铁矿石金融产品机制，加强监管力度，抑制过度投机炒作。二是规范市场信息发布。通过国家发展改革委价格司、市场监管总局价监竞争局、以及证监会期货部等部门对铁矿石市场进行联合监管，采取多种方式杜绝未经证实的虚假消息对铁矿石期货市场影响，发布相关文件，规范编造发布价格信息，对捏造散布涨价信息、恶意炒作、哄抬价格等行为进行处罚。三是重塑钢铁原料定价机制。我国作为主要钢铁原料的***大消费国，有必要也应有能力促进和完善现有钢铁原料的定价模式，建设公开、透明的科学合理定价机制。（冶金工业规划研究院***工程师 温子龙）
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【大咖说钢市】需求表现可期，4月钢市有上行空间
【大咖说钢市】需求表现可期，4月钢市有上行空间 我的钢铁网讯：回顾3月钢市，钢材综合价格走出“N”字型运行态势，指数上涨了206个点，螺纹和线材分别上涨197和207个点，中厚板、热轧、冷轧分别上涨了139、257和159个点。时间进入二季度，全国疫情多点散发、需求受此影响有所延后，4月钢市将如何运行？ 截至2022年4月1日，Mysteel邀请到了13位来自钢厂和贸易商的大咖发表***观点，碰撞思维火花。核心观点：1、需求方面，多数大咖认为4月需求可期。近期房地产方面“暖风”频吹，房地产竣工或成为地产链中***强一环。有大咖所在集团4月钢筋计划采购量为3月的一倍，也有大咖从中建、中交等一些大型建工单位了解到，今年的项目比往年多，一季度开工情况不理想，但基建仍有大量项目预留储备。二季度尤其是4月份的开门红意义重大，因为二季度开始计量款会大概率入账，资金充裕了，事情才好干起来。2、供应方面，有大咖提到电炉厂利润逐步修复，对盘线和小规格螺纹资源的生产或相对积极，但受制于废钢资源有限，产量或难大量提升。虽然目前销售方面压力不大，但存在上游企业的结算价格偏高，有时候甚至出现倒挂的问题。另外市场销售范围也随着疫情的影响被压缩分割，需要经营策略上予以调整来减轻负担。3、预期方面，多数大咖认为对4月行情保持乐观态度，钢价或有上行空间。但也要关注疫情控制情况、国际局势变化、美联储加息预期等不确定因素。需求话题：3月疫情多地多点爆发，导致需求受到影响，成交有所萎缩，而随着疫情有效防控改善，配合宏观政策的相应纠偏预期，3、4月份的需求释放对比存多大的弹性空间，资金问题是否得到实质解决？▎进入4月份，国家政策层面已经基本***定调，各企业尤其是国有企业相应生产部署也已完成，天气条件基本实现全国无差别生产施工。我集团各个项目所需原材料也已经进入***集中采购节奏，根据集团零库存的物料集采特点，采购资金的准备是非常充裕的，所以对作业时效性要求也是非常精准的。我集团4月份钢筋计划采购量5.19万吨，比3月份采购量翻倍，和去年同期基本持平。因西安建工集团采取钢材零库存操作方式，因此钢材价格的涨跌对实际采购影响不大，对施工企业来讲，按质按量提供是***重要的。从当下来看，二季度尤其是4月份的开门红意义重大，因为二季度开始计量款会大概率入账，资金充裕了，事情才好干起来。▎在有效控制住疫情之后，我们认为4月份建筑用钢需求会迎来阶段性好转。一方面，3月份国内疫情影响，导致很大一部分工地施工受到影响，进入4月份后，在国家经济稳增长的政策下，一季度被以前延迟的终端需求会迎来释放。房地产方面，地产调控政策明显放松，房地产竣工将是地产链中***强一环，二季度地产用钢需求以及市场情绪或迎来边际改善。基建方面，2022年基建托底的诉求提升，专项债发行前置，适度超前开展基础设施投资，二季度基建用钢有望迎来明显增长。我们从中建、中交等一些大型建工单位了解到，今年的项目比往年其实还要多，但是一季度开工情况非常不理想，也就是说基建还有大量的项目预留储备，一季度专项债的投放节奏明显加快，如果这些资金能够沉入到实体产业、钢铁行业来的话，短期需求爆发力还是非常强的。▎近期需求被抑制，主要是疫情影响和预期资金的没有到位导致。不过，随着疫情好转，很多地方开始复工复产；积极的财政政策陆续推出，也缓解了一部分地方财政的压力；不少地方出台优惠的购房政策，房地产销售预期转好；另外今年政府工作报告指出，要用好政府投资资金，带动扩大有效投资。为此，各地区各部门积极推动重大项目开工建设，这将带动基建项目需求，预计4月份基建项目建设有望加速。从我们目前项目回款的情况来看，资金情况已经在逐步好转。▎3月份重庆疫情防控点增多，跨省物流运力受阻，需求受疫情影响持续萎靡。4月份随着疫情逐渐得到控制，配合宏观政策更加灵活精准的预期，中国经济将保持复苏态势，复苏动能也将逐步由外需拉动向更多内需驱动转换。房地产阶段性利好或将带来部分需求释放，4月份较3月份需求存在一定量的释放。不过，需要注意的是目前从终端来看资金面未得到相应的好转。供应话题：3月疫情多地多点爆发，导致物流运输受限，原料补充与成材销售均受到不同程度的影响，另结合区域价差考虑，请谈谈4-5月份排产情况是否受到影响而有所调整？成材消化会作如何安排，是否存在销售压力？▎2月底，疫情在呼市的扩散，公司所在的包头也受到不小影响，从物流交通再到钢材销售情况，远不及去年同期。但随着内蒙古地区疫情逐渐好转，市场需求量较疫情前有所增加，各方面需求也逐渐回暖。目前存在的主要问题是上游企业的结算价格偏高，有时候甚至出现倒挂现象。而且当前的市场销售范围也随着疫情的影响被压缩分割，虽未对企业的经营未来发展起到重大影响，但如果不开拓新的销售范围，势必会加重企业负担。▎原料近期价格坚挺，钢厂生产成本较高，产量释放不佳，基本维持产销平衡状态。近期四川省内价格持续上涨，电炉厂利润逐步修复，后期对盘线和小规格螺纹资源的生产或相对积极，但受制于废钢资源有限，产量或难大量提升。结合当前供需情况，四月整体销售压力偏中性，强预期对价格的拉涨存在较大力量，但实际需求是支撑高价位的重要力量。▎山东市场3月受疫情影响较大，目前供需两弱，由于疫情导致运输不畅，省外资源流入减少很多，省内主流资源出货一直维持在高位，除疫情发生地区外工地维持施工。我们坚持快进快出的策略，不过度累库，把握当下一个上涨的走势，尽量将手里的资源兑现利润。▎目前螺纹钢整体库存不高，长流程钢厂减产检修较多，加之需求恢复缓慢，呈现出供需两弱态势。3月疫情多点爆发，一定程度上影响了原材料补充以及成材销售。在成材销售方面，辐射范围减小，部分区域的钢厂找车困难或就近销售，很难实现跨区域销售，各个区域现货价格都很接近，难以互相流通。近期明显可以观察到各地解封时间缩短，对钢厂排产短期有影响，但中长期来看影响很有限，还是会追求利润***大化。在目前钢厂利润空间不大、产量不大前提下，短期成材基本不存在销售压力。从这一两周来看，短期疫情影响和需求的启动，导致供需错配，后期产量、需求、价格同步增加上行的可能性较大。行情话题：对4月钢市怎么看？▎我们对4月份的行情还是持谨慎乐观的态度，钢材价格整体或仍有上行空间。原因有以下两点：其一，目前铁矿、煤焦等原料价格国内外存在一定的价差，并且国内煤焦结构性供应偏紧的情况短期难以解决，叠加4月份钢厂铁水产量仍有提升空间，4月份原料价格大概率继续偏强运行，钢材成本端支撑较强；其二，前述4月份建筑用钢需求会迎来阶段性好转，并且二季度政策稳增长的施展的空间力度显然会非常强，对需求的支撑可能也会变得非常强。▎近期全国疫情多点频现，全国物流受到比较严重的冲击。就本厂来讲，目前面临两个问题：一个是物流影响导致厂里原材料补库缓慢，另一个是在高价位坯料下原料采购不多，整体管厂原料库存偏低位，基本以满足生产采购。多数调坯管厂面临类似状况，导致无缝管供应维持中低位水平。库存方面，近期管厂持续累库，但各地消费市场商家受高价位成材以及物流影响，整体库存水平偏低，后期疫情缓解后市场需求或许会迎来一个“小高峰”。整体来看，无论是从原料端，还是供需情况来看，4月份无缝管价格还有上涨空间。▎目前板材类出口情况良好，暂时无过多销售压力。虽然暂时物流受到疫情影响，但持续时间或不会太长。华东区域价格偏低，导致区域价差倒挂，截至3月底，与乐从市场5610元/吨和天津市场5650元/吨相比，上海市场的5570元/吨目前处于市场价格洼地，价格偏低区域仍有上涨空间。需要注意的是，资金情况依旧严峻，银行政策适度有所放松，但资金到位依旧需要时间。对4月行情预期，认为宏观通胀或将继续，冷轧类板材品种价格稳中或涨。
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钢材弱现实强预期 关注需求复苏及成本助推力度
钢材弱现实强预期 关注需求复苏及成本助推力度 发表日期：2022/4/6 10:19:58 光大期货 需求 1-2月份房地产数据尽管好于市场预期，但多数分项指标仍为明显负增长。2月社融及新增贷款***不及前值及预期值，尤其是2月居民中长期贷款负增长459亿，为有统计数据以来***出现负增长。 3月30城新建商品住宅成交面积同比下降47%。全国300城经营性土地成交总建面同比下降71%，显示地产需求难以乐观。而从统计数据来看，3月螺纹表需同比降幅逐周扩大，***新一期螺纹钢表需为310.8万吨，同比大幅下降31%。3月以来国内螺纹主要消费区域疫情形势严峻，多地工程停工，物流运输受阻，对需求形成较大影响。不过近期政策层面持续释放宽松预期，国常会指出咬定全年发展目标不放松，把稳增长放在更加突出的位置，金融委会议指出有关部门要积极出台对市场有利的政策，慎重出台收缩性政策，财政部表态今年房产税试点不具备扩大条件。目前市场对于需求好转预期较强，但实际需求能改善多少仍有待时间的验证。 供应 随着***及冬残奥会的结束，前期限产的河北、山西等地钢厂逐步复产，3月以来供应明显回升。***新螺纹钢产量为303.37万吨，2021年螺纹周产量平均325万吨，其中***高380万吨，铁水日均产量平均229万吨，其中***高为246.63万吨；统计局口径2021年粗钢平均日均产量为282.56万吨，其中***高为326.17万吨，生铁平均日均产量为234.54万吨，其中***高为253.23万吨。目前螺纹钢的产量水平仍明显低于去年平均水平，与去年高点更是相去甚远，后期供应端上升的压力依然较大。 成本 3月以来铁矿石、焦煤、焦炭价格涨幅明显大于成材，钢厂利润降至较低水平，目前江苏地区长流程钢厂螺纹钢成本上升到4850元一线，电炉钢厂平电成本已超过5000元，长流程钢厂处于微利局面，电炉钢厂***亏损，成本对钢价支撑增强。 总结 一季度钢材市场表现为弱现实强预期局面，弱现实体现在需求逆季节性下降，库存去化缓慢，强预期则体现在政策持续宽松带来需求回升，以及俄乌冲突导致能源上涨带来通胀上升的预期。在强预期的推动下，目前钢价水平已达到历史高位水平，后期需要真实需求来验证。目前疫情何时缓解仍难有确定性的时间、俄乌冲突结果也无法预估，同时政策层面的宽松力度及效果也仍需观察，二季度需求演变存在较大的不确定性，预计钢材价格走势也难以出现流畅行情，或将先扬后抑。（光大期货）
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4月2日全国钢厂建筑钢材调价汇总
4月2日全国钢厂建筑钢材调价汇总 https://www.lgmi.com 发表日期：2022/4/2 16:54:47 兰格钢
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内蒙古经安350万吨不锈钢项目开工
内蒙古经安350万吨不锈钢项目开工 发表日期：2022/4/2 13:03:40 奈曼旗融媒体中心 4月1日，内蒙古（奈曼）经安有色金属材料有限公司不锈钢轧钢酸洗项目举行开工仪式。通辽市人民政府副市长钟卫华，旗领导***、包连山、韩凤梧、李延辉、苏立志、于庆伟、王春江、才永军、杨福俊出席开工仪式，原旗人大常委会主任吴志强参加开工仪式；河北毕氏集团董事长毕经安在线出席开工仪式。 仪式上，通辽市人民政府副市长钟卫华宣布项目开工。 旗委副书记、旗人民政府旗长包连山在致辞中指出，今年以来，全旗上下深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九届历次全会精神，牢固树立“项目为王、招商为要”理念，始终把强化招商引资和推动项目建设作为争当全市跨越追赶领跑者的关键步伐，在常态化做好疫情防控工作的同时，主动对接项目业主单位，全力细化项目落地举措，切实做好要素保障支撑，推动了一批重点项目落地开工，为全旗经济社会高质量发展奠定了坚实基础。 今天开工的不锈钢轧钢酸洗项目，作为镍基绿色循环经济产业集群延链项目，项目达产后，将持续增强产业链韧性和竞争力，成为拉动产业链发展的关键引擎，为我旗工业经济发展注入强劲动力。 奈曼旗委、政府将坚定不移把发展作为***要务，始终秉承重商、亲商、敬商的理念，营造更优的营商环境；各地各部门一定要牢固树立服务***的理念，为项目建设提供全方位、全过程服务，及时解决项目建设中存在的困难和问题，竭尽全力为项目建设保驾护航；同时，希望经安公司要争分夺秒抓进度、一丝不苟保质量、万无一失保安全，高标准、***率地推进项目建设，推动项目早日投产达效。 据悉，不锈钢轧钢酸洗项目计划投资56.9亿元，年产350万吨不锈钢卷材，采用国际先进的连铸连轧技术，新建单机单流板坯连铸机3条；新建1450mm和1050mm轧钢生产线各1条及配套公辅设施；新建热轧不锈钢退火酸洗生产线4条、五机架冷轧生产线1条和冷轧不锈钢退火酸洗生产线2条及公辅设施。 经安公司全产业链建设完成后，将完成投资180亿元以上，全产业链达产后，年可实现工业总产值1000亿元以上，税收50亿元以上，带动就业10000人以上。 市工信局局长孙柏生、市生态环境局四级调研员李伟中，中钢设备有限公司项目经理程龙、中钢设备有限公司技术专家武君杰，旗人民检察院、法院、旗政府办、公安局、工信局、自然资源局、住建局、行政审批和服务局、生态环境局、水务局、农科局、林草局、区域经济合作和金融服务局、工业园区等有关部门负责人，经安公司员工代表及项目施工单位代表参加开工仪式；唐山经安钢铁有限公司等7家河北毕氏集团所属子公司在线参加开工仪式。（奈曼旗融媒体中心）
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螺纹钢仍有上涨空间
螺纹钢仍有上涨空间 发表日期：2022/4/1 8:38:36 冠通期货 国内稳增长主线下，钢市需求复苏预期乐观，加上成本端支撑强劲，后市螺纹钢仍有一定的上涨空间。操作上，可以尝试逢低做多远月2210合约。 3月中旬以来,在成本推动下，螺纹钢振荡偏强运行，截至昨日收盘，2210合约月涨幅达12.89%。与此同时，国内稳增长主线下，市场对远月合约需求更为乐观，螺纹钢近远月合约价差收窄，基差由此前的贴水转为升水。 当前钢价估值偏低 在海外扰动、国内钢厂复产以及补库背景下，焦煤和焦炭价格表现强势，高成本给钢价带来较强支撑，其中电炉钢成本为5400元/吨，高炉钢成本为4700元/吨，整体来看当前钢价估值相对偏低。 焦煤供给缺口仍存，价格易涨难跌。一方面，国内炼焦煤供应增量有限；另一方面，俄乌冲突导致海外主焦煤价格非常高，内外价格倒挂，进口难以增加。库存方面，数据显示，3月25日，炼焦煤总库存周环比下降89万吨至2608万吨，炼焦煤总库存远小于2021年、2020年和2019年同期，同比分别下降642万吨、692万吨、600万吨。从库存结构来看，港口、矿山企业、独立焦化企业和247家样本钢厂焦化厂炼焦煤库存分别为205万吨、228万吨、1282万吨和893万吨。从以上数据可以看出，焦煤中下游均处于缺货状态。此外，当前随着焦企、钢企的复产，焦煤供需呈偏紧态势，价格整体易涨难跌，焦炭大概率也将跟随焦煤上涨。 需求复苏预期乐观 当前螺纹钢实际消费受疫情影响表现疲软，3月螺纹钢表观消费量出现回落。但我们认为，疫情影响的只是短期内的需求，远期实际需求仍有待释放。待疫情逐步缓解后，重点关注4月中旬实际需求的落实情况，若实际需求超预期，钢价则仍有上涨空间；反之，则面临回落压力。 整体上，国内稳增长主线不变，后市螺纹钢需求预期依然乐观。另外，钢材出口预期仍强。俄乌冲突对欧洲钢材供给冲击较大，同时也会影响到国际钢材的供需格局。据世界钢铁协会数据统计，2021年俄罗斯钢坯及钢材出口总量仅次于我国，净出口量为2608万吨，位居世界***位；乌克兰净出口量为1600万吨，位居世界第四位。当前俄乌钢材出口受限，国外钢材紧缺，部分订单转移至我国。 据了解，近期河北、华东和华南部分钢厂都接到了可观的板材出口订单，考虑到目前板材内外价差倒挂，预计今年钢材出口需求表现亮眼。3月以来，螺纹钢市场一直呈现近弱远强格局，2205合约与2210合约价差自3月初的170元/吨缩窄至目前的25元/吨，也再次佐证了国内稳增长及出口向好预期。 近远月合约价差收窄 螺纹钢基差再度回落，盘面由贴水转为升水。以2210合约为例，3月初上海地区螺纹钢基差为264元/吨左右，截至3月30日上海地区螺纹钢基差仅为-24元/吨。我们认为，旺季需求尚未兑现前，市场不确定较高，当前盘面升水结构或引发部分套保盘入场，对盘面形成一定压力。 综合来看，虽然当前受疫情扰动，螺纹钢实际需求疲软，但是在国内稳增长主线下，市场对需求复苏预期仍乐观，加上成本端支撑强劲，后市螺纹钢仍有一定的上涨空间。操作上，可以尝试逢低做多远月2210合约。同时，需警惕成本端政策方面的调整，以及疫情控制后现实需求不及预期，钢价冲高回落的风险。（冠通期货
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3月31日钢市新闻早知道
3月31日钢市新闻早知道 发表日期：2022-03-31 兰格钢铁
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钢厂继续涨价，钢价不宜追高
钢厂继续涨价，钢价不宜追高 一、钢材期现市场价格 3月29日，国内钢材市场价格涨幅收窄，唐山普方坯出厂价稳报4830元/吨。今日黑色系期中成材和原料走势分化，现货市场价格多以上涨为主，但成交量下滑。 29日，黑色期货走势分化。期螺主力合约收盘价5012涨0.26%，DEA向上靠拢DIF，RSI三线指标位于65-72，延布林带上轨运行。 29日，16家钢厂上调建筑钢材出厂价20-50元/吨。 二、四大品种钢材市场价格 建筑钢材：3月29日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价5064元/吨，较上个交易日上涨22元/吨。具体来看，上午期螺高位趋弱，国内建筑钢材价格多数延续涨势，部分持稳。上午投机和终端需求表现一般，涨后成交亦不佳，高位出货并不顺畅。短期来看，虽然近期部分地区疫情防控逐渐缓解，但当前市场仍处于强预期、弱现实的状态，疫情压制的需求将随着防疫政策的调整而出现小幅爆发的可能。同时临近清明小长假，不排除节前备货的可能，但也需要防范雨水天气对于终端需求的影响。预计30日价格或仍将窄幅震荡调整。 热轧板卷：3月29日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价5279元/吨，较上个交易日下跌5元/吨。当前受疫情干扰，上下游生产需求均受到***，呈现供需双弱格局，行情波动较小，但市场认为需求在逆周期下的情况，将会延迟释放。对于后期行情多数看涨，挺价意愿明显，认为待疫情逐步缓解后市场需求或迎来集中性释放。预计30日全国热轧板卷或将震荡运行为主。 中厚板：3月29日，全国24个主要城市20mm普板均价5293元/吨，较上个交易日上涨4元/吨。供应方面，钢企生产有所恢复，但是受到河北地区疫情突发，生产恢复速率有所放缓。由于北方突发疫情，后期若运输得不到改善，市场到货资源受阻，下游终端为了保持充足的库存会有一个集中补库的预期，需求会有所释放。预计30日全国中厚板市场价格持稳运行为主。 三、原燃料市场价格 进口矿：3月29日，唐山地区进口矿市场震荡运行，市场交投氛围显冷清。早间连铁弱势震荡运行，贸易商报盘积极性尚可，价格单议为主，主流报价较上一工作日结算价持稳，部分品种小幅下跌，唐山港口PB粉报价1000元/吨左右，金布巴报价880元/吨，超特粉报价710-715元/吨，卡粉报价1200元/吨；午后盘面稍有回涨，贸易商报价实盘为主。 焦炭：3月29日，焦炭市场继续持稳运行。今日唐山市发布6个县市区解除区域内封控管理相关政策，包括迁安市、乐亭县等地，部分焦钢企业已有复产预期，计划在近期内进行提产，但其他区域仍处于封控管理中，所以暂时不会有大范围的生产和运输恢复情况。焦企整体开工有所增加，现部分焦企累库明显，部分地区办理通行证后运输车辆有所缓解，出货有所好转。钢厂方面，河北及南方下游有催货情况，随着运输好转，补库节奏加快。原料煤方面炼焦煤竞拍情绪明显好转，较上周成交价上涨5-200元/吨不等，预计短期内焦炭市场暂稳运行。 废钢：3月29日，废钢市场偏强运行，主流钢厂废钢价格偏强运行。近期钢坯和铁矿表现强劲，黑色系整体上涨，废钢做为原料端跟涨。当前钢厂到货量整体持续不及日耗，导致库存持续下降。钢厂不得已拉涨补库。另外受环保检查影响，部分露天场地经营受限；加之疫情管控仍旧较为严格，整体的废钢供应偏紧。预计短期废钢价格稳中偏强运行。 四、钢材市场价格预测 钢材现货市场价格在28日期市上涨和成交量较好下延续涨势，但受疫情干扰，上下游生产需求均受到***，今日市场价格惯性拉涨后，成交出现下滑。虽然天气转暖加上山东、广东等多地封控区解封，全国工地整体施工进度有望加快，但东北、江苏、上海等多地管控，导致需求量表现不稳定。预计短期钢材价格或将窄幅震荡调整。
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钢铁产业及铁矿石市场分析预测
李新创：钢铁产业及铁矿石市场分析预测 发表日期：2022/3/30 7:37:16 冶金工业规划研究院党委书记、总工程师李新创 2021年钢铁行业运行回顾 从世界钢铁行业生产情况来看，2021年全球钢铁生产恢复增长，粗钢总产量为19.51亿吨，同比增长3.7%。 从我国钢铁行业运行情况来看，2021年呈现六大特点：一是粗钢产量前高后低，累计实现同比下降；二是钢材进出口面临新导向，***取消了钢铁产品出口退税，对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率；三是钢材出口总量高于上年，下半年逐月回落；四是铁矿石价格上半年持续冲高，下半年震荡回落；五是行业效益呈前高后低走势，创历史***高；六是钢材价格波动上行，自四季度开始高位回调。 从我国钢材消费情况来看，2021年国家加大对实体经济支持力度，国民经济持续恢复发展，但受政策调控环境趋紧、房地产先行指标疲弱、机械工业增加值增速放缓等因素影响，建筑行业和制造业需求减弱；全年钢材消费量高位徘徊，为9.47亿吨，同比下降4.8%。根据国内重点用钢行业消费情况进行测算，2021年我国建筑行业钢材消费量同比下降，制造业钢材消费量同比小幅增长。 2022年钢铁行业发展环境分析 从世界经济发展环境来看，疫情加剧了全球经济分化，发达经济体逐渐领衔全球经济复苏，新兴经济体复苏相对滞后。随着货币和财政支持政策刺激效果开始减弱，供应链出现严重阻断，截至2021年底全球经济增势大幅放缓。目前，全球经济复苏仍面临巨大阻力和诸多不确定性，绿色经济和数字经济加快发展成为推动经济复苏的重要动力。 从我国经济发展环境来看，今年以来国内终端需求仍然偏弱，制造业扩张力度有所减弱。2022年国家经济政策以“稳增长”为重中之重，坚持“稳字当头、稳中求进”，经济运行更趋稳固均衡，政策发力适当靠前，但仍需关注明显增加的下行压力和预期转弱背后的潜在风险。 从产业政策环境来看，我国钢铁产业政策导向主要体现在五个方面：一是构建更高水平动态供需平衡。钢铁行业需要扭转简单的“数量”发展思维模式，转向“高质量”发展方式。二是深入推进绿色发展。国内钢企环保水平差距仍然较大，“十四五”期间钢铁行业推进大气污染物治理任务巨大，超低排放改造仍是重点工作，坚持方向不变、力度不减、标准不降。三是能耗双控仍是重要抓手。“十四五”期间能耗双控仍是推动钢铁行业供给侧结构性改革的重要手段。近期国家密集出台一系列政策措施，推动节能降耗。四是低碳转型逐步推进。钢铁行业低碳发展形势趋向于碳排放强度+碳排放总量双控控制，将加快建立全国统一碳市场，一企一策实施节能降碳改造，推进绿色金融创新，设立碳减排支持工具，并将碳达峰行动纳入中央环保督查、将碳排放影响评价纳入环境影响评价体系。五是数智化转型大势所趋。钢铁行业数字化转型将重点加强关键技术攻关、工业互联网建设、行业关键技术领域标准研究、智能管控平台建设等工作。 2022年钢材需求预测 根据冶金工业规划研究院预测，2022年世界钢材需求量将同比微增，世界各大洲钢材需求占比结构也将有所变化。 2022年是我国实施“十四五”规划的第二年，重大项目将陆续落地实施，基础设施投资力度加大；供给侧结构性改革、创新驱动发展战略将持续深入推进，不断为经济发展注入新动力；数字经济与实体经济深度融合，将赋能传统产业转型升级，催生新产业新业态新模式，为经济发展增添新活力。 基于对我国建筑、机械、汽车、家电等主要用钢行业发展趋势的分析，并考虑国家经济发展态势、稳增长相关政策实施以及“碳达峰、碳中和”政策影响，综合判断2022年我国钢材需求量仍将维持高位，中长期钢材需求将维持高位并缓慢下降。 铁矿石需求及价格走势预测 从世界供需情况来看，2021年世界铁矿石需求量22.5亿吨，同比小幅增加1.2%；预计全球铁矿石产量约23亿吨，其中澳大利亚、巴西两国铁矿石产量占比约60%，四大矿铁矿石产量保持小幅增加，占比在45%左右。 从我国供需情况来看，2021年我国铁矿石供应整体逐步向“外减内增”趋势发展，需求下降、进口减少、国产增加；铁矿石港口库存长期维持在1亿吨以上水平；铁矿石对外依存度下降至76.6%，国产矿自给率逐步提升。 从铁矿石价格来看，2021年铁矿石价格在达到***高点230.59美元/吨（CIOPI）之后，随着我国粗钢产量下降、铁矿石需求减少而逐步回落。全年铁矿石进口均价164.3美元/吨，达到历史***高水平，进口铁矿石呈现“价增量减”现象。2022年以来，进口铁矿石价格波动上升，截至3月18日达到150.04美元/吨。 关于铁矿石市场及价格走势预测，根据供需平衡分析，预计2022年，全球铁矿石供需将呈相对宽松态势，中长期将呈动态平衡态势。我国铁矿石需求将逐步下降，但高品位铁矿石需求呈现结构性增加；铁矿石供应“外增内减”趋势将逐步扭转；废钢替代铁矿石趋势将日益显现。综合判断，预计2022年铁矿石价格将呈现“前高后低”趋势，全年进口矿均价将高位徘徊；从中长期看，铁矿石供大于求的格局将在一定时期内存在，“十四五”期间铁矿石价格将有所下降。